目录

前情 10

新消费：时代的选择 11

个护、宠食赛道成长逻辑再梳理，关注品牌份额提升 11

黄金珠宝：精品金饰景气延续，品牌分化、优选标的 17

潮玩：新兴市场规模持续扩张，多渠道实现IP全产业链布局 22

新型烟草：雾化执法趋严，HNB渗透率提升加速 30

智能眼镜：新品泉涌而出，静待“Iphone时刻” 35

两轮车：新旧国标有望平滑切换，关注行业格局优化 37

顺周期：周期的魅力 40

家居：地产压力延续，企业表现分化 40

造纸：龙头峥嵘凸显，林浆纸布局优势显现 48

永新裕同稳健红利，金属包装提价在即 57

出口：