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TOC\o1-2\h\z\u一、中国营养保健品市场方兴未艾 6

（一）在中国，保健品如何定义？ 6

（二）营养保健需求增长，中国营养保健品消费渗透率正在提升 7

二、电商渠道风头正盛，带来保健品行业营销方式的再次革命 10

（一）渠道更迭：直销药店-传统货架电商-兴趣电商，品牌机遇与挑战并存 10

（二）兴趣电商：行业营销模式的重要革新，新锐品牌拥有更好的发展机会 14

（三）跨境电商：蓬勃发展的朝阳业态，品牌商有望在跨境方向重点布局 17

三、如何看保健品赛道的投资机会？ 21

（一）产业链：头部代工端需求稳定低费用率，品牌端趋于高