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机械行业2025年行情回顾 6

本年市场整体上行，机械行业跑赢大盘 6

制造业PMI表现偏弱，投资增速前高后低 7

前三季度利润增速高于收入增速，不同板块呈现分化 8

成长：人形机器人量产在即，AI产业链投资景气 9

机器人：需求空间持续增长，人形机器人量产在即 9

PCB设备：AI驱动需求，量价齐升打开空间 14

周期价值：工程机械国内外共振，通用设备存在结构性亮点 16

工程机械：国内需求复苏，海外持续释放增长潜力 16

通用设备：市场温和复苏，关注结构亮点 20

投资建议 26

表目录

表1：人形机器人支持政策梳理