汽车行业

2026年汽车行业展望：稳内需主基调明确；出口贡献

确定性增长亮点

年末“翘尾效应”缺席，有利于2026年车市实现开门红

11月乘用车批发量同比/环比增长1.2%/2.6%至304万台，而上险量仅203

万台，延续10月以来的同环比双降趋势，整体呈现高基数背景下的四季度

减速特征。叠加车企被动加库存行为，11月行业库存水平进一步上行。

展望12月，我们预计终端零售同比降幅可能会进一步加大，其核心原因在

于：（1）去年同期基数较高，（2）各地方2025“两新”消费补贴从9-