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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u一、 行情复盘：保险股震荡上涨，风格切换导致板块跑输大市 5

二、 资产端：权益投资比例提升，配置多元化重要性凸显 7

政策支持险资入市 7

保险资金权益投资比例提升 8

股票持仓以银行为基石，呈现多元化特征 11

展望：权益结构优化、固收基本盘稳固，2026年投资收益率和净利润有望保持稳健 14

三、 人身险：银保重要性凸显，有望拉动NBV继续稳增 16

渠道发展：银保重要性凸显，个险高质量转型 17

预定利率再下调，新业务成本压降，业务结构优化将推动2026年NBVM提升、NBV稳增 2