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事件：美联储近日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。

一、美联储降息符合预期，明年仍有宽松空间

本次美联储降息符合市场预期，仍是预防型降息。（1）本次美联储降息符合市场预期，主要受美国就业数据较弱、通胀尚未抬头等因素影响。一是此次降息是美联储今年9月以来连续第三

次降息，幅度均为25个基点，也是美联储自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息，符合市场的一致预期。二是此次降息的背景处于美国短期就业市场偏弱、通胀水平未明显上升的环境内。（2）此次降息仍为预防型降息。一是当前美国CPI同比增速仍处于低位，美国非农就业人数下