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正文目录

中短普信债仍是“避风港” 5

二永债：面临需求弱化和利率波动加大双挑战，交易需赔率支撑 10

城投债：置换隐债专项债发行完毕，中短端防御占优 13

其他板块：中短久期挖掘国企和龙头民企 18

地产债：偏弱现实遇政策窗口期，中短端中高等级配置 18

产业债：关注反内卷政策效果，高景气行业配置和挖掘 22

品种挖掘：3年内高等级产业永续、ABS挖掘为主 24

信用风险及一二级跟踪 25

机构行为跟踪 27

风险提示 27

图表目录

图表1：利率与信用利差走势 5

图表2：摊余成本法定开债基打开只数 6

图表3：摊余成本法定开债基打