现代投资银行进化

从通道到生态：互联网证券驶向新蓝海

2025年互联网证券行业正从传统的、同质化的通道服务模式，向以客户为

中心、构建综合服务生态的模式转型，这一趋势将带动行业迭代创新。

证券经纪业务日薄西山了吗？传统证券经纪业务高度同质化，陷入“佣金

战”的囚徒困境。行业平均佣金率持续大幅下滑，导致业务“增收不增

利”，甚至无利可图；而互联网证券通过低成本获客（线上渠道、流量

合作）和流量变现（以低佣金为入口，延伸至两融、基金代销等高附加

值业务）打破了这一困境。其盈利模式从依赖“交易量×佣金率”转向

关注“客户资产规模×管理费率”。

深化财富管理深度转型，