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公司概况：中国香港领先珠宝零售商，业绩逐渐企稳回暖 4

发展历程：顺应行业趋势，内地拓展与品牌出海双轮驱动 4

公司治理：股权结构集中，管理层经验丰富 5

财务情况：业绩回暖趋势已显，FY2025派息比率达59% 6

经营情况：金价企稳收入端有望回升，盈利能力改善 8

多品牌矩阵：全面覆盖各细分赛道，内生外延并行带动发展 10

内生品牌：六福珠宝为核心基本盘，多品牌覆盖黄金珠宝细分赛道 11

收购品牌：金至尊定位轻奢赛道，销售网络持续扩张 13

核心竞争力：品牌出海与内地扩张双轮驱动，产品创新构筑品牌护城河 14

渠道端：品牌出海再下一城，内