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目录

TOC\o1-3\h\z\u盈利预测与估值 4

核心假设 4

盈利预测 4

估值及投资建议 5

公司概览：国内领先的物流服务供应商 6

主营构成及股权结构 6

“同建共享”理念传承至今 8

行业量价及竞争格局演变 9

迈入“千亿件时代”：中低速增长阶段 9

政策持续加码，引导行业回归理性竞争 13

行业格局：龙头份额战持续，市场集中度提升 15

公司业务分析 16

快递业务：量、本、利均衡发展 16

加盟模式 16

快递业务：业务量稳增，成本连年下滑 18

盈利能力稳健 19