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文件名称：基础化工行业年度反内卷与海外产能退出，化工再次启航.docx
文件大小：2.32 MB
总页数：36 页
更新时间：2025-12-27
总字数：约3.03万字
文档摘要
正文目录
欧洲自底部修复，静待美国财货双扩 5
化工品价格指数随油价下行，基础化工利润企稳态势 5
基础化工子版块ROA底部区域，石油石化ROA高企 6
国内企稳，欧洲底部修复态势，美国GDP边际走弱 8
国内新增产能减少，海外产能退出态势 11
基础化工和石油化工在建工程增速放缓，板块内有所分化 11
需求+国内供给冲击，海外化工低负荷+供给缩减 12
我国供给侧改革力度不断加强，路径逐渐明确 15
策略一：关注强宏观假设下行业反转，盈利+估值有望双修复的行业 19
行业底部，龙头白马有望迎来盈利、估值双修复 19
华鲁恒升：“一体两翼”“双