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摘要

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自2015年起，我国公司债券市场规模迅速扩张，债券融资在资本市场中

的作用日益凸显，历年的政府工作报告均强调了债券市场发展的重要性。然

而，伴随着债市扩容，不确定性因素逐渐增多、债券违约事件频出，部分企业

因资产流动性不足导致债券信用利差显著扩大。以万科为例，近两年其债券

价格数次暴跌，收益率随之急剧攀升，背后的主要原因之一是企业的流动性