证券研究报告

迈向“十五五”，实现高质量

——宏观经济背景与资本市场展望

2025年12月25日

目录

CONTENTS

国际环境：MAGA政策框架确立，全球多级秩序重构

国内环境：经济结构转型推进，积极政策协同发力

产业趋势：从“十五五”规划建议看中长期产业线索

投资展望：全球资产配置新均衡，把握中国资产新机遇