基本信息

---

下载

文档摘要

---

物价：通胀能否温和回升？

CPI

从自身波动、权重占比及反映内容来看，猪、油及核心CPI是影响CPI走势的决定性变量。其中猪价与CPI走势关联度较高，既源于猪价自身高波动，也得益

于猪肉在CPI组成中的权重不低；油价受地缘政治、全球供需等外部因素主导，是输入性通胀的主要来源；核心CPI剔除短期扰动，更真实反映内需强弱，也是政策制定的重要依据。因此我们聚焦猪价、油价及核心CPI未来走势，结合各分项的权重对后期CPI展开预测。

猪价回升，油价震荡

去年以来国内猪价已较长时间处于低迷状态。尽管去年5-8月因产能去化、二次

育肥等因素，供给阶段性紧张推动猪价上涨，但这轮上