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一、跨年前信用债如何储备票息资产？ 5

（一）11月复盘：债市缺乏交易主线弱势震荡，信用利差先收窄后走阔 5

（二）12月关注点：今年抢跑空间或有限，但当前是较好的配置窗口 6

（三）信用债策略：优先关注3y以内短端品种，4-5y品种逢高配置 7

1、当前信用利差处于什么位置？ 7

2、后续信用债如何配置？ 8

二、二级市场：信用债收益率多数上行，利差走势分化 10

三、一级市场：净融资同比、环比均上升，长久期品种发行占比上升 17

（一）信用债：净融资规模同比、环比均上升，产业债发行占比上升 17

（二）城投债：净融资规模同比下降、环