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文档摘要

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正文目录

一、宏观叙事重构：重质超过重量 5

（一）治理内卷：供给侧的新一轮优化 5

（二）利润周期回归 6

二、经济增长预测：5%左右的路径演绎 8

（一）前低后高的复苏曲线 8

（二）结构拆解：三驾马车的动力切换 8

三、投资：结构分化中仍有亮点 9

（一）制造业投资：5%的强劲增长 10

（二）房地产投资：-8%的继续出清 11

（三）基建投资：3%的稳步推进 13

四、价格：走出低通胀的猪油共振 14

（一）CPI：猪周期反转与核心通胀修复 14

（二）PPI：工业品通缩的终结 17

五、消费：补贴红利与服务崛起 18

（一）商品消费：补贴力度或进一步增加 19

（二）服