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文档摘要

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新的消费观，新的格局

——可选消费行业2026年度策略

华福证券

2025年12月25日

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随着中国经济发展进入新阶段以及新一代年轻人逐步成为消费主力，人们的消费观也从超前储蓄到谨慎消费再到如今的活在当下，消费观的重塑将对受益品类乃至消费品的商业模式都产生重要影响，也会带来新的投资机会。出口方面，虽然地缘政治风险不断，但随着中国产业升级和国力强大，我们的出口品类结构明显向创新导向升级，出口国家/地区方向也日益均衡，体现出更强的抗风险能力，也为面向更广阔全球市场的出海企业提供更良好的发展土壤。

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2025年新消费板块领涨，传统消费板块走