摘要

随着证券市场的持续演进及市场体制的日益健全，再融资模式经历了由

配股热潮向公开增发热潮，再转向定向增发热潮的转变。股权分置改革以来，

上市公司通过定向增发股票的方式进行股权再融资已经成为主流。无论是IPO

还是定向增发，都是上市公司融资的重要方式，对于企业获取外部资源都很

重要。而已有研究更多是把IPO和定向增发当作两种互相独立的融资方式进

行研究和讨论，较少有对两者之间相关联之处展开研究的。本文聚焦于IPO后