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本文聚焦家族企业高派现现象，以茶花股份为例，深入剖析其高派现行

为的实施动因及经济后果，揭示家族企业股利政策的内在逻辑及其对企业发

展与资本市场的影响。作为国民经济的重要组成部分，家族企业独特的治理

结构与决策模式对其股利政策产生了深刻影响。高派现行为虽能提升股东短

期回报，但可能加剧第二类代理问题，损害企业长期价值，具有重要的研究价

值。