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文档摘要

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注册制发展的国外成熟经验综述

理想的资本市场是实现完全市场化，即由市场上的参与者相互作用，自由选择最终达到利益最大化。西方很多经济学研究文献都对市场化的重要性做了深刻研究，他们普遍认为市场化程度是衡量社会发展程度的重要标准，也是促进资本市场发展的重要推动力。因而遵循“信息充分披露”原则的注册制在以美国为代表的西方发达经济体已发展多年，其注册制较为成熟，因此投行IPO业务在其注册制下的IPO业务风险管理经验有诸多值得借鉴之处。

1.1美国成熟注册制资本市场的IPO业务风险点

美国实行发行审核和上市审核相互独立的政策，因此上市申请方要对发行部门和上市核准部门双重登记，美国证券监督管理委员会（SEC