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近年来，投资者网络平台互动的兴起为提升资本市场信息效率提供了新路径。

在政策引导下，线上互动信息量年均复合增长率达71.54%，其通过降低信息不

对称和强化外部监督压力，助力资本市场秩序优化。然而，现有研究多聚焦网络

平台互动对二级市场的影响，忽视其对一级市场定向增发折价的作用。作为股权

再融资的主要方式，定向增发长期存在折价率高达20%-50%的现象