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国内外期权保证金模式发展及现状综述

国外期权保证金模式发展历程

早在18世纪末，美国便有了场外股票期权交易，当时期权交易并没有统一的保证金制度，缺乏监管、内幕交易、市场操纵、肆意投机、恶性违约等问题导致期权名声不佳。1929年的股灾之后美国证券交易委员会（SEC）甚至向美国国会提议将期权交易全部取缔，幸而考虑到期权本身还具备着保险等经济特性，美国国会最终未通过SEC提议而是要求对期权加强监管。

1973年4月26日，芝加哥期权交易所（CBOE）成立开启了场内期权的时代。场内期权标准化合约解决了场外期权的监管难、违约高、流动差、不易提前卖出等问题。同期，成立