2025年复盘：内销竞争加剧，新能源出口高增

1）总量方面，2025年1-11月乘用车销量稳健增长，零售/批发总量分别为2045/2672万台，同比+2.0%/11.2%，其

中：①内销微增、月度间波动受政策节奏影响较大，10-11月由于部分省市补贴收紧或暂停整体承压；②出口受非俄

市场高增、新能源出口放量拉动，1-11月乘用车出口512万辆、同比增长19%、新能源渗透率40.8%；③新能源渗透

率持续提升，1-11月零售/批发量新能源渗透率分别提升至54.0%/51.2%。2）格局方面，各价格带竞争全面加剧、整

体同质化竞争严重，尤其是30万以上大六座SUV