基本信息
文件名称：化工行业市场前景及投资研究报告：农化制品可转债.pdf
文件大小：984.51 KB
总页数：34 页
更新时间：2026-01-02
总字数：约9.21万字
文档摘要
2025年12月31日
总量研究
农化制品可转债梳理
——化工行业可转债专题研究系列之一
要点
1、农化制品行业概览
粮食“稳产保供”政策托底，叠加化肥、农药出口增长，农化制品行业需求稳固，
“反内卷”政策导向驱动下，供给端生态优化，行业盈利能力提升可期。政策持
续加码粮食安全，筑牢农化产品需求基础。粮食消费刚性凸显，国内口粮、饲料
消费及出口多维度拉动农化制品需求。政府与行业双向发力“反内卷”，供给端
格局有望优化。
化肥方面，近年化肥行业供给侧改革持续推进，2025年以来氮肥、复合肥带动
化肥出口量同比显著增长。其中，磷肥供给端受磷矿资源约束，近年