银行业投资策略

银行春季躁动布局策略：复盘与展望

过去十年春节前银行表现复盘：银行指数胜率高达80%以上，个股分化明显，优质股份行和城商行往往可

以跑出超额收益，国有大行表现稳健。过去十年复盘结果，申万银行指数仅在2020年的春节前行情中同

时没有绝对收益和超额收益，指数胜率超过80%。31个申万行业指数中，绝对收益和超额收益角度，申万

银行指数都是胜率都是最高的，申万银行指数历年春节前绝对收益率均值为4.4%，超额收益率（相对上证

指数）均值为4.9%，均处在申万行业指数首位。个股上，不同类型银行在防御性与进攻性上的定位差异，

在春节前的季节性行情中往往被进一步放大，优质股