核心观点与报告摘要

?核心观点：高尔夫球车使用场景逐渐多元化，同时与其他出行品类比较更具相对优势，一方面，高尔夫人群破圈和参与率提升，推动球场内球车需求维持5%+增速，长期美国每

年需求将接近25万辆；另一方面，商用休闲+工作领域以及家用场景渗透率提升，推动球场外LSV需求维持20%+增速，长期美国每年需求将达到120万辆。受双反和关税影响，中小企

业产能出清，具备海外产能与渠道能力的企业反而受益。涛涛海外产能布局领先，并且具有产品、渠道、口碑、品牌等优势，长期空间巨大，有望比肩国际巨头。

?球车的使用场景和相对优势？高尔夫球车本质是“低速、短