摘要

自十一届三中全会以后，我国混合所有制改革持续推进，特别是在党的十九

大提出促进民营经济发展、二十大强调双向混改的背景下，民营企业通过引入国

有资本实现反向混改的模式，成为打破自身融资约束、资源偏离、资金情况弱势

和治理体系缺失的重要路径。这种制度性变革引致的公司治理体系重构，如何通

过财务行为调整传导至企业绩效变化，都是值得深思的问题。因此，本文以股东

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资源理论为基础，嵌套制度—行为—绩效（