摘要

进入二十一世纪，传统经济结构已经无法支撑经济高质量发展，亟需通过创

新驱动产业结构优化升级，构建现代化经济体系。2021年4月，中国银行间交

易协会出台了《可持续发展挂钩债券（SLB）十问十答》的指导文件，为我国企

业发行绿色创新融资工具提供参考。然而，目前转型挂钩类债券市场仍然处于发

展初期，其挂钩条款的约束性、对发行主体效益的提升作用以及具体作用路径都

是值得深入探讨的问题。

本文以水泥行业首单双品种低碳转型挂钩债券“22华新01”和“22华新02”