摘要

中国资本市场的快速扩容与多层次金融体系建设，显著推动了创新型产业的

蓬勃发展。在此背景下，战略性新兴产业在规模化扩张过程中，面临着日益突出

的融资需求与治理结构优化的双重挑战。但企业通过股权融资获取发展资金时，

普遍面临着控制权稀释及敌意并购的潜在风险。针对这一困境，沪深证券交易所

相继通过的双重股权股权制度建设，为科创企业提供了特殊表决权架构的创新选

择。双重股权在保障创始团队决策主导权方面展现出独特优势，但需警惕其可能

衍生的治理风险：表决权与收益权分离或加剧控股股东与中小投资者