目录

Catalog

一、华新建材：品牌焕新，水泥龙头进阶全球建材集团4

（一）公司概况：华中水泥龙头，加速“全球化+一体化”战略布局4

（二）经营情况：骨料与海外业务双轮驱动下，公司业绩韧性凸显6

（三）品牌焕新开启全球产业链发展新征程9

二、国内：反内卷加速水泥供给优化，骨料再添新增量10

（一）政策约束加速水泥供给优化，格局改善驱动盈利边际修复10

（二）重大工程托底水泥需求，华新西藏市场增量可期15

（三）骨料：规模与毛利兼具，骨料业务成公司业绩新