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;;;;125年新房成交量继续收缩，进入Q4下行压力加剧；价格继续下调，同比降幅收窄;2二手房持续以价换量，23年-25年成交量同比+33%、+10%、+1%;;政策面展望：25年政策力度整体平淡，26年可能迎来政策组合拳

自去年9.24至今，已经持续五个季度没有出现强刺激的地产政策。我们理解主要是因为今年的出口较为强劲，全年的经济增长任务完成情况较好，地产端的宽松政策可能延后。在此背景下，今年下半年以来房价，尤其是二手房价加速下行，亟需等待政策托底。

而就在近期举行的12月中央经济工作会议，明确了对26年房地产工作的要求是“着力稳定房地产市场”；

并提出房地产政策方向，包括因城施策控