机构持股对控制性股东“掏空”行为的影响：基于A股市场的实证解析

一、引言

1.1研究背景与动因

随着我国资本市场的持续发展与完善，上市公司数量不断增加，资本市场在经济体系中的地位愈发重要。然而，在这繁荣的背后，却存在着一些不容忽视的问题，其中大股东“掏空”行为尤为突出。

在我国上市公司中，股权结构相对集中，控制性股东往往拥有公司的绝对控制权。这种高度集中的股权结构虽然在一定程度上有利于公司决策的高效执行，但也为大股东“掏空”行为提供了便利条件。大股东凭借其控制权，通过关联交易、资金占用、恶意担保等手段，将上市公司的资产和利润转移至自身或关联方，严重侵害了中小股东的利益。例如，一些大股