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文件名称：2026年展望系列六：陡峭的极限和骑乘的边界.pdf
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总页数：12 页
更新时间：2026-01-07
总字数：约2.08万字
文档摘要

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1行情回顾：债市“快牛慢熊”，曲线从牛陡走向熊陡4

2行情展望：排除长端大幅上行风险，曲线陡峭化或延续5

2.1曲线形态：短端易落长端难下，收益率曲线或延续陡峭5

2.2四个约束：限制长端收益率大幅上行的因素6

3利率策略：做陡曲线，骑乘策略或是最佳选择10

3.1策略选择：曲线偏陡背景下，骑乘优于单纯久期博弈10

3.2策略思路：在陡峭曲线下，选择1年持有期的曲线凸点11

3.3策略模拟：不同情景下骑乘目标收益测算与风险衡量