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AI服务器需求高增，PCB高端需求增长 6

AI驱动PCB升级迭代，带动原材料向高频高速发展 10

PPO及碳氢树脂：高频高速树脂理想选择，国内企业已实现批量供货 11

Low-DK电子布：M7及以上CCL必需材料，国内企业加速布局 15

HVLP铜箔：高端PCB所需核心原材料，进口替代进展顺利 19

PCB原材料相关标的 25

圣泉集团 25

东材科技 26

中材科技 26

宏和科技 27

国际复材 28

德福科技 28

铜冠铜箔 29

隆扬电子 30

风险提示 31

图表目录

图1：PCB