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文档摘要

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图表索引

图1：春季~两会，A股上涨明显，港股未出现明显上涨 4

图2：过去15年（2011~2025年），港股各指数日历效应 5

图3：恒生科技春季躁动 6

图4：恒生指数春季躁动 6

图5：任意一个时间点构建港股春季躁动策略，拉长时间看，均是赚钱的 7

图6：2016年春季躁动延后 8

图7：2024年春季躁动延后 8

图8：港股强春季躁动年份 9

图9：市场预期的下一任美联储主席 10

图10：港股限售股解禁 11

图11：日元套息交易CarrytoRiskRatio 11

图12：CME日元兑美元非商业净