内容目录

经济增速：新经济向上，旧经济稳定 6

就业:供需两弱，“无就业”扩张趋势延续 10

需求端：经济不确定性依旧影响需求增长 11

供给端：边缘劳动力增多，移民供给动能减弱 14

整体局面：劳动力市场流动性降低 16

AI的影响：关注短期的替代效应 16

通胀:粘性依旧但向上有顶 17

核心商品：关税持续提供价格粘性 17

核心服务：住房价格依旧处于回落通道 18

整体通胀：牛肉、石油价格预计延续平稳 19

货币政策：降息节奏靠前，幅度2次 19

既然通胀向上有顶且就业供给偏弱，为什么不降息更多？ 19

中期选举可能导致货