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金属行业供给刚性与需求韧性间的博弈再度强化 6

金属行业上游仍处于弱供给周期 6

金属行业供给端的强刚性化特征显现垂直化扩散 6

金属行业显性库存仍处长周期底部 9

金属行业现货升水状态整体抬升，现货需求显现韧性 10

金属行业需求成长弹性持续释放 10

绿色低碳能源转型及新质生产力发展提振多金属品种需求曲线右移 10

政策的有效支持推动细分行业产销规模持续攀升 11

工业金属：供需结构持续优化，铜铝或将进入超级周期 12

铜：供应端显现结构性弱化，需求弹性持续提升 12

全球铜矿供给结构性弱化，中国精铜产量增速或现阶段性走弱 13

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