基本信息

---

下载

文档摘要

---

目录

TOC\o1-1\h\z\u2025年贵金属牛市复盘 5

美国赤字逆转存疑——特朗普冲击下的美国经济和政治的重构 6

降息将至，但二次通胀的概率在加大 9

黄金ETF流入的结构性变化值得关注 10

黄金牛市还在路上——2026年的“烈火烹油” 12

白银：不只是工业属性，新的逻辑已经出现 13

库存：连续五年的供不应求给予了较高的库存压力 14

2026年白银有望继续上涨 16

风险提示 18

图表目录

图表1：2025年贵金属行情复盘 5

图表2：赤字率的下降才可能在根本上结束黄金牛市 6

图表3：美国稳定币市场发