基本信息

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文档摘要

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目 录

一、南京证券：区域深耕型券商，锚定多元业务驱动高质量发展 6

（一）总体情况概述 6

（二）历史沿革 9

二、杠杆优化与盈利改善打开ROE长期提升空间 10

（一）ROE表现：与行业保持趋同，2025Q1-3盈利能力改善 10

（二）ROE拆解：杠杆水平与行业差距不断缩小 11

三、重资本业务：资本驱动增长，构筑核心收入来源 13

（一）收益表现拆解：自营收益趋同行业，资本中介业务贡献突出 13

（二）负债结构分析：以发行债券和卖出回购业务为核心 14

（三）利差变动趋势：负债成本长期占优支撑前期高利差，后期回落低于行业水平

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