行业：电子制造服务行业发展势头强劲，小批量PCBA下游应用领域广阔 6

业务：PCBA电子制造服务“小巨人”配套天马微电子，2025Q1-Q3营收yoy+56%10

看点：领域延伸、上下游拓展提供发展动能，募投迁建项目预计2026年年中投产.15

盈利预测与评级 18

风险提示 19

图表1：上游电子元器件制造业是EMS行业的基础支持产业 6

图表2：2023年我国EMS产业市场规模达到19687亿元，同比增长4.9% 6

图表3：2024年我国消费电子市场规模为19772亿元 7

图表4：2024年中国汽车电子市场规模约为