降息可期但长债受限，曲线形态料陡峭化

——2026年利率债市场展望

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核心观点

东方金诚研究发展部执行总监冯琳执行总监于丽峰高级副总监瞿瑞时间2026年1月6日l基本面：2026年美国高关税对我国出口的冲击将进一步显现，着力扩大内需成为稳增长的主要发力点，预计实际GDP增速将在4.8%左右，较2025年小幅放缓。扩内需叠加反内卷带动下，2026

东方金诚研究发展部

执行总监冯琳

执行总监于丽峰高级副总监瞿瑞

时间

2026年1月6日

l政策面：2026年宏观政策需要加力扩大内需以对冲外需下行压力，货币政策延续适度宽