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远东研究·行业研究

2025年12月30日

作者：张怀玉

邮箱：research@.2025

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摘要

有色金属作为国民经济基础性材料，用途广泛，目前已构建“上游勘探采选—中游冶炼加工—下游制造应用—终端再生回收”的完整闭环产业链。各环节特征鲜明：上游核心资源对外依存度高，中游冶炼加工规模与工艺居全球前列，下游受新能源汽车等新兴产业拉动需求扩容，再生回收环节在“双碳”目标下加速崛起。

2025年1-11月，行业展现较强韧性，生产、投资、进出口均同比增长，产品价格结构性涨跌分化，营收与利润显著回升。结合38家样本公司2021-202