基本信息
文件名称：2026年出口链展望：宏观叙事、行业选择、配置节奏.pdf
文件大小：2.96 MB
总页数：22 页
更新时间：2026-01-11
总字数：约3.01万字
文档摘要
图表索引
图1：出口VS全球制造业PMI4
图2：总量经济挂钩的出口链股价与全球PMI趋势接近5
图3：2024年各行业海外市占率6
图4：25Q3的各行业基本面位置8
图5：高利率对美国地产形成压制13
图6：美国地产周期仍在底部13
图7：当前美国渠道商库存位于历史偏低位置，历史看补库会对国内相关行业形成
拉动15
图8：美国制造业在底部，新签订单已在改善15
图9：卡特彼勒的工程机械收入下滑15
图10：业绩节奏：多数25Q1是高基数，Q2开始基数