;;10-11月CPI数据呈现企稳趋势，虽有节假日等因素影响但后续超长春节、离境退税等因素或形成持续催化。

CPI：11月CPI同比上涨0.7%，涨幅较10月扩大0.5pct，为2024年3月以来最高水平；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨 2%，涨幅连续3个月保持在1%以上；PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨。从CPI及PPI数据看，供需两端的同步改善彰显经济具韧性与潜力。

社零：2025年社零数据逐步走低，11月社零同比增长 3%，较10月的2.9%下降 6pct，1-11月社零累计增长4%。按消费类型划分，

零售表现好于餐饮；按经营单位所在地分，乡村好于城镇。

按零售业态分：