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文档摘要

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;4;“成长→价值”风格切换的核心：产业趋势拐点与流动性拐点

定价逻辑拆解：根据DCF模型

成长股：由分母端海外利率和分子端产业趋势景气度定价。

价值股：由分母端国内利率和分子端业绩相对韧性定价。

风格轮动与两者比价关系角度：成长股的定价波动性显著高于价值股，因此策略上可遵循“看成长、

做价值”的思路。

两大拐点：一是产业趋势的拐点，二是流动性环境的拐点，尤其是海外流动性。两大因素共同构成了成长与价值风格转换的定价核心。;;;8;9;10;11;;2025年7月中央财经委员会已明确反内卷顶层设计，中央经济工作