基本信息
文件名称：2025年债市复盘与思考：透支与低利率的代价.docx
文件大小：935.86 KB
总页数：24 页
更新时间：2026-01-12
总字数：约2.07万字
文档摘要
正文目录
透支与低利率的代价——2025年债市复盘与思考 3
风险提示 19
图表目录
图表1：2025年利率走势回顾 4
图表2：央行重提“资金空转” 5
图表3：IRS利率下行企稳回升 5
图表4：年初“小钱荒”再现 5
图表5：房地产销售和投资 6
图表6：政府债供给节奏 6
图表7：3月下旬开始大行融出规模持续回升 8
图表8：大行融出资金利率跨季后持续下行 8
图表9：基金拉长久期 10
图表10：杠杆率持续攀升至高点 10
图表11：机构债券投资税率 11
图表12：M1分项构成 12
图表13：24年9