中国股票市场多因子模型的构建与实证检验：理论、实践与展望

一、引言

1.1研究背景与意义

近年来，中国股票市场取得了显著发展，上市公司数量持续增长，总市值规模庞大，吸引了大量投资者的参与。截至2024年，A股上市公司数量已超过5000家，在全球金融市场中占据着重要地位。然而，中国股票市场的投资环境充满挑战，市场波动频繁，投资者面临着巨大的风险和不确定性。回顾中国股票市场的历史走势，波动剧烈的特征十分明显。以上证指数为例，在过去几十年中，经历了多次大幅上涨和下跌。如2007年，上证指数在牛市行情中一度突破6000点大关，但随后在金融危机的冲击下大幅下跌，最低跌至1664