基本信息

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文档摘要

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IRS对资金面的预期：不能不信，也不能尽信 4

狭义流动性 5

央行操作： 5

机构融入融出情况：大行净融出仍维持高位 5

回购市场成交情况：交易所融资摩擦上升 7

利率互换：小幅下行 8

政府债：年末政府债发行减少 8

下周政府债净缴款 8

当前政府债发行进度 8

同业存单：收益率震荡略上行 9

绝对收益率 9

发行和存量情况 9

相对估值 10

风险提示 10

图1：2025年7月份以后，FR007S1Y对于资金面预期得到修正 4

图2：央行逆回购余额季节性对比图 5

图3：央行中期流动性月度净投放情况 5

图4