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文档摘要

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内容目录

12月，震荡偏弱、曲线走陡 4

历史上1月债市表现如何？ 5

如何看今年的开门红？ 7

地方债供给显著靠前，但期限似乎有降低 7

1月新增信贷或创新高，但可持续性有待观察 9

商品价格上涨，PPI是否有反应？ 10

股市“春季躁动”，关键是幅度 12

一级供给不是核心问题 13

1月，关注交易盘负债稳定性 15

风险提示 17

图表目录

图1： 国债收益率曲线大幅趋陡 4

图2： 国开债曲线亦趋陡 4

图3： 12月债市复盘 5

图4： 历史1月行情回顾 5

图5： 一季度10Y国债收益率季节性 6

图6：