目 录

1、人形机器人板块阶段上行趋势已然确立 3

2、技术进化的2025，走向量产的2026 4

2.1、2025年产业“0-1”开始走向“1-10”，核心是“技术收敛”，板块围绕特斯拉机器人的技术迭代和升级方向展

开 4

2.2、2026年跨越“1-10”拐点，走向“10-100”，核心是“量产和订单” 6

、2026年投资主线 8

、特斯拉链：聚焦“强确定性”和“以量产为导向的技术升级方向” 8

、国产链：聚焦宇树上市、小米/赛力斯机器人落地 10

3、风险提示 11

图表目录

图1：上周人形机器人行业核心公司指数上涨6.23% 3

图2：上周